产区小价格整体稳中有涨

　　当前，河北石家庄容重790g/l、水分13%的新产普麦到厂价1.30元/斤，山东菏泽容重780g/l、水分12.5%的新产普麦到厂价1.29～1.295元/斤，较节前上涨0.01～0.02元/斤；河南商丘容重770g/l、水分12.5%的新产普麦到厂价1.27元/斤，江苏泰州容重760g/l、水分13%的新产普麦到厂价1.26元/斤，安徽阜阳容重780g/l、水分13%的新产普麦到厂价1.25～1.26元/斤，上涨0.005～0.01元/斤。

　　主产区优质小麦价格继续延续坚挺走势。当前“藁优2018”河北石家庄进厂价为2850元/吨左右，“郑麦366”河南郑州进厂价为2790元/吨左右，“济南17”山东菏泽进厂价为2890元/吨左右，上涨20～40元/吨。

　　市场人士分析，近期全国大部分地区持续降雨，粮食贸易运输受阻，小麦市场流通量减少，制粉企业为吸引更多粮源，上调小麦收购价。但随着新季玉米、稻谷开始收购，贸易商为了腾仓收购秋粮，已经开始清理库存，小麦市场供应也将随之增加，预计短期内小麦价格将以稳为主。

　　面粉消费进入相对平缓时期

　　“双节”过后，虽然制粉企业新增订单有所减少，但大部分地区面粉出厂价与节前相比也基本稳定，仅局部地区价格微幅下跌。原因是随着天气逐渐转凉，北方地区面粉需求量有所增加，加上近期小麦价格有所回升，企业挺价意愿强烈。

　　当前，面粉出厂价：河北石家庄3180元/吨，山东济南3180元/吨，河南郑州3140元/吨，安徽宿州3150元/吨，与节前持平；江苏徐州3110元/吨，小幅下调20元/吨。市场认为，国庆、中秋“双节”已过，距离元旦、春节时间尚远，面粉消费将进入一个相对平缓的时期。

　　由于节后制粉企业开工率有所下调，市场麸皮供应量不多，加之小麦价格处于高位，面粉价格难以上涨，企业出于成本考虑，对麸皮挺价意愿更加强烈，当前主产区制粉企业麸皮出厂价格为1440～1600元/吨，较节前普遍上涨140～160元/吨。

　　由于麸皮价格上涨明显，近来面粉厂理论加工利润出现小幅回升。监测显示，当前河北石家庄地区制粉企业理论加工利润为25元/吨，山东济南地区为21元/吨，河南郑州地区14元/吨，三地平均为20元/吨，较10月上旬上升13元/吨。

　　临储小麦成交仍处相对低位

　　“双节”过后，由于小麦市场上市量短暂减少，加之小麦价格有所上涨，部分地区制粉企业购入拍卖粮以满足生产需求，国家临储小麦成交量略有增加。10月10日成交2.86万吨，周比增加1.09万吨；10月17日成交4.26万吨，周比增加1.39万吨。虽然临储小麦拍卖成交有所好转，但整体仍然处于较低水平。

　　市场预计，当前国家临储小麦库存数量为5600万～5700万吨（不包括今年收购），同比要高1730万～1830万吨。由于今年主产区小麦质量普遍较好，加之新麦性价比高于陈麦，市场在相当长的一个时期仍会以消耗新麦为主，国家临储小麦成交在短期内发生实质性好转的几率不会大，“去库存”进程或暂难加快。

　　后期定价权或握在持粮者手中

　　上年10月21日，国家公布了2017年主产区小麦最低收购价格。当前新年度小麦秋播已自北向南陆续展开，虽然近来市场对下调明年小麦最低收购价议论颇多，但至今并无正式文件出台。

　　由于当前市场处于新政策出台的真空期，市场观望气氛浓厚、等待心理增强固然在情理之中，但政策调整的预期影响可能不会太大。

　　首先，当前市场对下调明年小麦最低收购价的预期已有了心理准备，市场影响效应已部分消化；其次，国家对最低收购价小麦政策的调整较为慎重，其底线是必须保护农民种粮积极性，必须保障农民种粮的基本收益，鉴于稻谷的调整比例，估计对小麦价格调整的幅度也不会大；再次，新的价格要到明年夏收执行，政策调整效应会更多表现在对明年小麦市场的影响上，由于题材周期偏长，加之下调幅度预期不会过大，估计对中短期小麦市场的影响或相对有限。

　　市场担忧明年小麦最低收购价下调后，临储小麦拍卖底价也会相应下调。有关专家指出，在国内三大粮食作物中，小麦供求基本平衡。2016年小麦有200万吨左右的供应缺口，今年大概有500万～600万吨剩余。现在政策性小麦库存拍卖财政不用贴钱，没有价差损失补贴，购销关系在三大粮食作物中较好，当前临储小麦拍卖价格调整的几率或不会大。

　　另外，今年夏粮小麦集中收购已经结束，粮源的分布结构已成定局。由于今年夏收小麦市场价格较高，收购成本也较高，后期的定价权基本掌握在持粮者手中，在需求相对稳定的环境下，预计以稳为主的小麦市场格调将不会改变，市场出现大幅波动行情的几率也不会高。