上周，ICE期货7月合约下跌138点，收于53.02美分。随着大多数国家病毒增长的曲线继续趋于平缓，欧洲的一些封锁开始缓解。特朗普总统还宣布了一些措施，开始在一些州缓慢开放经济。现在全世界有200多万个病例，而且还没有疫苗，看来即使封锁开始缓解，一段时间内生活也不会恢复正常。

　　新冠疫情在全球范围内造成了巨大的经济衰退，中国首次宣布国内生产总值下降，印度也出现了巨大的失业浪潮，因为农民工已经从工厂工作岗位上释放出来。每个人都受到这种病毒的影响，社交隔离使人们对商品和服务的需求出现断崖式下滑，对生产商品和服务的行业产生了巨大的影响。随着可支配收入的减少，生活恐怕难以迅速恢复正常。

　　对棉花来说，由于包括越南和巴基斯坦在内的许多国家都取消了美棉合同，上周美棉出口周报显示，前一周美棉净签约量为-18万包，虽然有新的销售，但取消的合同超过了新的销售，因此净销售为负值。巴西棉已开始重新进入出口市场，为即期装船报价。纺织厂对近期的报价根本没有需求，而是对远期报价有些兴趣。

　　随着政府开启大规模印钞，通胀压力可能使大宗商品价格走强，然而，棉花市场的基本面仍然非常疲软。由于需求疲软，工厂仍然关闭，但棉花生产没有明显变化，至少在短期内是如此。随着库存的不断增加，不久的将来棉商需要知道他们的棉花能够卖给谁。

　　随着政府逐渐放松社交限制、人们重新购买商品，市场应该继续积极应对任何放松限制的措施，这将产生长期影响。尽管美国的失业率现在已经接近2000万。即使是部分开放的经济也会受到投资者的欢迎，并应该为市场提供支撑。48美分应该就是棉价的底部，但短时间内不会回到60美分。